自2010年上市以來，老板電器一直保持著收入、利潤高增長的不敗神話，然而這種高速增長的“旺”勢卻沒能在狗年得以延續。隨著老板2017年度業績快報和2018年第一季度業績預告的發布，連續兩個跌停讓老板電器這個A股的優等生遭到“當頭一棒”。2月27日，老板電器上市以來首次跌停，報收于45.19元/股，市值一天縮水約47.64億元;2月28日老板電器再度跌停，報收于40.67元/股，再次蒸發42.89億元市值，兩天內市值共蒸發掉90.53億元。

據老板電器發布的2017年度業績快報顯示，老板電器2017年實現營業收入69.99億元，同比增長20.78%，實現營業利潤16.16億元，同比增長21.11%，實現歸屬于母公司的凈利潤14.5億元，同比增長20.18%。此外，公司預計2018年一季度歸母凈利潤為2.77億元~3.27億元，同比增長10%~30%。雖然老板電器仍舊保持超過平均增速的高增長，但與往年業績相比，這樣的成績并不能得到資本市場的認可。對于資本市場的“用腳投票”，業界普遍認為是受地產調控帶來的負面影響所致，此外，美的集團、格力電器、青島海爾、小天鵝A、蘇泊爾等個股也紛紛走低，家電股整體表現低迷，而作為廚電市場的代表品牌，老板電器增速放緩的背后是否意味著廚電行業的發展就此進入瓶頸期?

房地產對于廚電行業影響有多大?

由于房地產與家電行業具有較強的關聯性，所以一直充當家電行業雨晴表的角色，在2016年之前房地產行業對于家電銷售提升有著明顯的拉動作用，但隨著2016年房地產管控政策的出臺，家電行業的銷售情況隨之受到影響，房地產對廚電行業今后的走勢究竟有著怎樣的影響?

某券商家電行業分析師告訴記者，整體來看2017年房地產市場在一二線城市表現較差，三四線城市較好，并且在這兩個市場也分別呈現出不同趨勢。其中一二線市場的新房比例比較低，二手房的比例較高，交易速度比較快，而三四線期房的比例比較高，交房周期更長，在一二線城市，房地產對于廚電行業的不利影響在去年已經消化，而三四線城市比較利好的影響在2018年才會慢慢體現，所以整體來看，房地產對廚電行業的影響2018年要比2017年更加正面。

在他看來，目前廚電行業市場格局處于比較分散的態勢，即便房地產市場對廚電行業整體有所拖累，但是行業龍頭還是能夠基于綜合能力超越地產周期，所以就算行業有影響，行業龍頭的影響也會小一些。

奧維云網(AVC)副總裁郭梅德也表示，雖然地產的限購政策對廚電產品的潛力釋放形成壓力，但人口回流和城鎮化建設也助力廚電在四五級市場進入快速普及階段，所以從整個家電產業發展的視角判斷，產業重心正從客廳經濟向廚房經濟轉移。

廚電市場潛力巨大，行業紅利持續釋放

事實上，廚電仍然是當前我國家電行業中成長性最被看好的細分領域，近幾年廚電行業迸發出極強的成長性，市場也一直保持10%以上的同比增速，而且與其它傳統家電品類相比，廚電行業一直保持著較高的毛利率。前述證券公司分析師表示，廚電行業的主要壁壘就是品牌壁壘，消費者在購置廚電的過程中更加注重品牌，而對價格的敏感性相對較弱，這背后的原因在于廚電產品跟衛浴產品一樣屬于前裝家電，如果壞了更換比較麻煩，所以消費者往往更加看中品牌、品質和使用過程中的可靠性，這也是廚電行業為何能夠擁有較高品牌溢價權的原因所在。

目前，在國內一線城市中油煙機的百戶擁有量在70臺，農村在16臺左右，廚電市場正呈現出一線城市產品迭代、低端向高端升級的趨勢，并且產品品類擴容明顯，而隨著廚電產品銷售比例的逐漸增加，三四線城市也呈現出保有量提升的趨勢。與此同時，在全球智能化發展的大勢下，廚房產品也在向著智能化、高能效、健康、環保等方面發展，同時洗碗機等新興品類越來越得到80后、90后新興消費群體的喜愛。

中怡康測算數據顯示，2017年我國廚電市場，傳統廚電品類繼續保持穩健增長，其中吸油煙機、燃氣灶、消毒柜零售額規模同比分別增長12.8%、11.5%和8.8%，一些新興品類則保持了高速增長的勢頭，如洗碗機，其市場規模達到43.3億元，同比增長119%，嵌入式廚電市場規模達到65.7億元，同比增長38.1%。

在郭梅德看來，目前廚電行業已經進入到產業升級、增速放緩的全新階段，傳統廚電品類進入結構調整和價格快速提升階段，高端品牌和產品創新能力強的品牌會逐漸獲利，同時新興廚電品類正處于快速的消費升級爆發階段。郭梅德認為，在未來廚電企業應該牢牢把握住市場的兩端，一方面是抓住發達地區產品更新換代的趨勢，通過高端化產品來提升業績，另一方面則是快速滲透四五級增量市場，搶奪用戶。

整體來看，在未來廚電行業仍會保持健康穩定的增長態勢，行業紅利持續釋放，而定位廚電高端品牌的老板則會進一步以高端形象搶占消費者心智資源，可以預見的是，老板電器將會在廚電行業發展的紅利中持續獲益。